Aspectos relevantes del Financiamiento de la Pequeña y mediana empresa (PYMES) en el mercado de valores en Venezuela

En Venezuela la mayoría de la actividad comercial es desarrollada por pequeñas y medianas empresas (Pymes), las cuales necesitan financiamiento para aumentar su crecimiento y expandir sus negocios, siendo el mercado de valores una alternativa viable y segura para obtener dicho financiamiento.

En este artículo compartiré contigo algunos aspectos relavantes del financiamiento para la Pequeña y Mediana Empresa (Pymes), en el Mercado de Valores Venezolano, conforme a lo establecido en las disposiciones de las Normas Relativas a la Oferta Pública de Valores de las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes), dictadas por la Superintendencia Nacional de Valores en la providencia N° 054 de fecha 15 de Mayo del 2020 y publicada en la Gaceta Oficial 41.913 de fecha 02 de Julio del 2020.

1. Las pequeñas y medianas empresas (Pymes) podrán emitir títulos de participación y pagaré bursatil, como valores representativos de deuda, pudiendo emitirlos en forma individual o mediante asociación; no obstante la superintendencia nacional de valores (SUNAVAL), dependiendo del comportamiento y condiciones del mercado, podrá autorizar la oferta pública de otros valores a las Pymes.

2. Las pequeñas y medianas empresas (Pymes) que deseen solicitar autorización para realizar oferta pública de títulos de participación y pagaré bursatil serán eximidos de presentar el dictamen de la sociedad calificadora de riesgo; no obstante para obtener dicha autorización las Pymes, deberán presentar en su prospecto una evaluación financiera integral, elaborada por la Sociedad de Garantías Recíprocas para la Pequeña y mediana Industria (SOGAMPI) o por otra sociedad nacional de garantías, previamente calificada por la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL), en la evaluación financiera integral, se evalúan y analizan 3 factores: 1) Cualitativo 2) Cuantitativo y 3) factor económico y sectorial.

3. En cuanto a la presentación del prospecto para solicitar la autorización de oferta pública de títulos de participación y pagaré bursatil ante la superintendencia nacional de valores (SUNAVAL), las Pymes deben presentar un prospecto simplificado de la emisión de dichos valores.

4. La presentación de los estados financieros debe corresponder a los últimos dos años, dictaminados por una firma de contadores que no requiere estar inscrita en el registro nacional de valores. Cabe destacar que la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL) y la Sociedad de Garantías Recíprocas para la pequeña y mediana Industria (SOGAMPI), podrá requerir cualquier otra información financiera.

5. En cuanto a las garantías que respalden el cumplimiento de las obligaciones asumidas, las Normas Relativas a la Oferta Pública de Valores de la Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes), establece las garantías relativas a títulos de participación y pagaré bursatil, estableciendo como garantías para los títulos de participación las siguientes: Garantía general, garantía de margen, exceso de flujos de fondo, sustitución de activos y cualquier otro mecanismo de cobertura autorizado por la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL). En cuanto a las garantías de los pagaré bursatil, las emisiones podrán estar avaladas por una persona distinta a la pequeña y mediana empresa, que responda de forma solidaria en caso de incumplimiento de esta; de igual forma la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL) podrá autorizar cualquier otro mecanismo de cobertura como garantía o respaldo de cumplimiento del pago de la oferta pública de pagaré bursatil.

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